交通银行首席经济学家连平：仍需关注制造业下行压力_

2016年6月份，中国非制造业商务活动指数为53.7%，比上月上升0.6个百分点，连续两个月小幅回落后明显回升，扩张步伐有所加快。投入品价格指数为51.6%，与上月持平，继续高于临界点，表明非制造业企业用于生产运营的投入品价格总体水平继续平稳上升。

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2008年金融危机期间，的P增速达到13.4%，比全国高了3.8个百分点。再次阵痛制造业企业面临普遍降薪2014年以来，东北的经济形势再次出现下行趋势。2015年，以3%的增速在全国排名中垫底，东北三省P增速均列入倒数五位。

连平认为，从五大分项指数看，制造业下行压力犹存，不容忽视。6月份，制造业PMI五大分项指数中，同步指标生产指数为52.5%，环比上升0.2个百分点，反映当前制造业生产基本保持平稳；先行指标新订单指数和原材料库存指数分别为50.7%、47.6%，前者环比下降0.2个百分点，表明制造业厂商对未来数月形势较不看好，后者环比下降0.6个百分点，显示上游原材料供应商对未来的判断并不乐观，原材料备货趋于减少；从业人员指数为47.9%，环比下降0.3个百分点，但该指标属滞后指标，更多折射的是4月企业用工需求整体收缩的情况；供货商配送时间指数环比再次上升0.3个百分点至50.7%。不过，作为逆指标，该指数连续回升并不算是个好消息，显示供应商配送时间有所加快，远没有到“忙不过来”的地步。

从数据上看，大型企业PMI阶段性回弹，中小企业PMI仍在调整。分企业规模看，6月大型企业PMI环比上升0.7个百分点回归51%，这或许与当前物价上行、房地产投资增速回升、基建投资保持平稳、全社会用电量增长等一系列企稳回暖迹象有关。中型企业PMI本月比上月下降1.4个百分点至49.1%。由于中型企业多处于大型企业的产业链条上，其受到大型企业的带动相对滞后，因而更多反映的是上月大型企业PMI下跌0.7个百分点的效应。小型企业PMI在上月大幅回升2.7个百分点后，本月下降1.2个百分点至47.4%，一方面说明小企业的经营总体还有待改善；另一方面也折射小企业的稳定性相对较差，更易受变化影响。

分析认为，中国经济稳定运行的持续性在增强。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心当日发布的2016年6月份的中国非制造业商务活动指数显示，在6月份中国非制造业PMI各单项指数中，新订单、存货、销售价格、供应商配送时间和业务活动预期指数环比均有所上升，升幅在0.4至1.6个百分点之间；投入品价格指数与上月持平；其余各主要指数环比均有所下降，其中新出口订单指数降幅最大，为0.9个百分点。中国物流。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。供应商配送时间指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

”北方一家重型装备制造企业相关负责人说。“市场需求仍未好转”，这是采访中不少制造业企业的共同感受。与此同时，企业通过创新转型调整的步伐也在提速，在市场偏冷的企业工业增加值同比增长5.5%，较上年回落4.5个百分点；完成出货值下滑2.78%，较上年回落9.53个百分点；完成利润总额增长2.52%，较上年回落8.68个百分点。

调查显示，虽然日元升值影响大型企业特别是出口型企业的海外利润，但同时也帮助削减进口成本。在正反两方面因素影响下，6月份包括汽车制造商在内的日本大型制造业企业信心指数环比持平在6点，好于市场预期的4点。然而，在国内需求持续低迷、外国游客到访日本数量下滑及在日购物减少等因素拖累下，包括服务业在内的日本大型非制造业企业信心则环比下滑。其中零售业企业信心指数下降7个点至11点，酒店及餐饮业信心也下滑11个点至11点...

连平还表示，当前，我国前期系列组合政策效应逐步，经济运行中周期性和结构性问题已有不同程度的缓解；非制造业企业对于当前宏观经济走势及行业发展前景的信交通银行心尚不稳定，仍存在较大波动。因此，尽管6月非制造业业务活动预期指数再次显著回升，但尚难推论7月非制造业PMI将进一步改善。

当前制造业整体发展态势如何？为什么制造业不同规模企业会出现分化？如何看待当前非制造业运行情况？就这些热点话题，《经济日报》记者采访了交通银行首席经济学家连平。

在2016年第4届新博会和第27届哈洽会期间于6月17日，制造业重点企业总工程师议，在工程大学召开。此次会议主题是加强制造业重点企业交流与合作，提升经济技术合作的层次和水平，促进经济快速发展。会议由省人民和中国科协主办，由省科学院、省科协、省外办、工程大学承办，由省科学院高技术研究院、省欧美同学会省科学院分会。

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据了解，增产增效励对象为符合国家产业政策的规模以上制造业企业，但不含已列入2016年国家淘汰落后产能的企业和参加电力直接交易企业；还有企业的当季度工业总产值不低于5000万元，其中三明市、南平市、龙岩市。