民生证券通达信下载民生证券：索菲亚 全年有望保持高增长

（证券时报网快讯中心）来源证券时报网)

库存和回款等因素导致家具企业面临现金流压力。公司的定制化模式了运营资本的高速周转，公司在应收账款周转率、存货周转率等方面远远好于可比公司。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额比上期增加74.16%，充沛的现金流了公司平稳高速的逐步扩张。

经营情况良好，全年有望保持高增长公司前三季度经营状况良好，归属上市公司股东的净利润同比增长41.42%，符合预期。三季度末公司预收账款比期初增加80.93%，显示下游客户对公司产品需求依然保持旺盛。公司预计2013年全年归属上市公司股东净利润同比增长20~50%，考虑到今年我国房地产成交量大幅超预期，我们认为公司全年的业绩增长有望保持在较高水平。

今年国内地产销售大幅超预期，地产交易量的扩大直接刺激家具需求，公司作为行业龙头将最为受益。预计2013-2015年公司全面摊薄EPS分别为0.57、0.78及1.07元，对应当前市盈率分别为36、27及19倍。维持强烈推荐评级，合理估值21.66～22.80元。

竞争优势强化，市场份额将稳中有升公司在品牌、渠道等方面竞争优势逐步强化，随着品牌建设的推进，定制家的概念将公司与单纯定制衣柜的竞争对手区分开来，加之公司多年的品牌营销积累，定制家具第一品牌的形象已牢不可破。公司保持着每年200家的开店速度，将销售终端延伸到三四线城市，并开始着力开发大客户，对销售渠道的深耕将有利于公司提升市场份额。

证券时报网（）10月31日讯 民生证券近日发布索菲亚的研究报告称，公司发布2013年三季报，前三季度公司实现营收11.48亿元，同比增长46.41%；归属上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长41.42%；扣非后净利润1.44亿元，同比增长36.86%。2013Q3公司实现营收5

公司预计2013年全年归属上市公司股东净利润的变动区间为20784~25980万元，同比增长20~50%。

.17亿元，同比增长44.43%；归属上市公司股东的净利润7323万元，同比增加36.65%；扣非后净利润7201万元，同比增长33.76%